南亚新材拟7.9亿扩产高端覆铜板 归母净利连续倍增首季盈利1.5亿

2026-07-01 · 中博策略

南亚新材 （688519.SH）拟扩产加码高端覆铜板。 6月29日晚间，南亚新材发布公告，公司拟投资建设年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，总投资额约7.9亿元。 这是南亚新材在2025年归母净利润同比增长377.6%、2026年一季度归母净利润同比猛增610.83%的背景下，再度加码高端产能布局。 长江商报记者注意到，南亚新材聚焦高速覆铜板赛道

南亚新材 （688519.SH）拟扩产加码高端覆铜板。

6月29日晚间，南亚新材发布公告，公司拟投资建设年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，总投资额约7.9亿元。

这是南亚新材在2025年归母净利润同比增长377.6%、2026年一季度归母净利润同比猛增610.83%的背景下，再度加码高端产能布局。

长江商报记者注意到，南亚新材聚焦高速覆铜板赛道，已开发出高速全系列产品，覆盖M2至M10层级。当前全球高端覆铜板市场国产替代空间广阔，AI算力、数据中心等下游需求持续释放，南亚新材此番扩产意在抢占增量市场份额，进一步完善高端电子基材全品类产能矩阵。

公告显示，南亚新材拟投建的年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，位于江西省吉安市井冈山经济技术开发区，由全资子公司南亚新材料科技（江西）有限公司实施。项目总投资7.9亿元，建设周期预计2年，建成后将主要生产面向服务器、汽车安全部件及智能驾驶、AI手机及高端智能终端、智能穿戴等领域的中高阶高速材料、高阶HDI材料及中高TG材料等产品。

南亚新材表示，项目投产后能补齐高端产品产能短板，实现自研新工艺、新产品规模化量产，持续筑牢核心技术壁垒，提升公司在全球高端覆铜板市场份额。

公开资料显示，南亚新材创立于2000年，是国内专业从事覆铜箔板和粘结片等复合材料及其制品设计、研发、制造及服务于一体的高新技术企业，覆铜板是制作印制电路板（PCB）的核心材料。

AI产业持续高景气，南亚新材业绩呈爆发式增长态势。2025年全年，公司实现营业总收入52.28亿元，同比增长55.52%；归母净利润2.40亿元，同比增长377.60%；扣非净利润2.18亿元，同比增长677.46%。

分产品看，2025年，公司覆铜板收入40.55亿元，同比增长55.76%，占营业收入的77.56%；粘结片收入10.72亿元，同比增长53.89%，占营业收入的20.51%。公司表示，高速覆铜板M6、M7层级材料的量产是业绩增长的核心 驱动力 。

进入2026年一季度，增长势头进一步加快，公司实现营业收入18.32亿元，同比增长92.36%；归母净利润1.5亿元，同比增长610.83%。

据悉，南亚新材聚焦高速覆铜板赛道，已成功开发出高速全系列产品，全面覆盖M2至M10层级，其中，M6至M8产品已批量应用于国内头部算力客户，M9层级处于NPI项目导入阶段。2025年第四季度，公司在全球率先推出M10层级材料，应对后续高速背板等产品的更高速率需求。

资料显示，南亚新材在全球特殊覆铜板市场份额已从2021年的0.3%提升至2024年的1.3%，位列内资企业第二名，但与全球龙头厂商仍有较大差距，这也意味着巨大的成长潜力。

终端需求层面，AI算力、数据中心、智能驾驶、高端智能终端持续拉动高端覆铜板增量需求。Prismark预测，2024年至2030年全球PCB市场规模年均复合增长率为9.00%，其中服务器及数据存储细分领域高达21.25%。AI服务器对PCB板材等级要求已从传统M2至M4升级至M6以上，M8及以上等级材料在AI加速卡中的渗透率持续提升。在AI算力爆发的驱动下，M6及以上等级高速覆铜板需求持续走高，行业高端产能存在明显缺口。

值得关注的是，覆铜板行业正迎来“AI算力+国产替代”双重驱动的“超级周期”。在供不应求的市场格局下，2026年以来高端覆铜板产品议价能力显著增强。除AI服务器外，智能驾驶领域对车载高频高速覆铜板的需求也正在释放，智能座舱、自动驾驶控制器、毫米波雷达等应用对材料的介电损耗和热稳定性提出更高要求，进一步拓宽了公司产品的应用边界。南亚新材凭借在高速覆铜板领域的技术先发优势，有望充分受益于这一轮需求扩张。

在客户拓展方面，公司除深耕国内高阶市场外，正重点开发北美、韩国等地头部ODM及终端客户，高阶材料（M8及以下等级）已通过部分海外终端客户认证。国内外客户拓展成效显著，高等级产品已进入批量交付阶段。与此同时，公司在车载高频材料领域也取得突破，已通过多家Tier 1客户的认证并实现小批量供货，为汽车电子业务打开增量空间。

机构普遍看好公司成长前景。 长江证券 研报预计，2026年至2028年，南亚新材归母净利润将分别达5.08亿元、8.69亿元和12.72亿元。